Στην 31η ετήσια έκδοση των μακροπρόθεσμων υποθέσεων για τις κατηγορίες επενδύσεων (LTCMA), η J.P. Morgan Asset Management συμπεριέλαβε για πρώτη φορά το bitcoin. Προβλέπει μέση ετήσια απόδοση 10% για τα επόμενα δέκα χρόνια, με μεταβλητότητα 55%, ενώ για τον χρυσό η αντίστοιχη πρόβλεψη είναι 5,5%. Το bitcoin εξετάζεται με ξεχωριστό πίνακα συνδιακύμανσης. Την ίδια ημέρα, το ETF IBIT της BlackRock κατέγραψε εισροές 665 εκατ. δολαρίων.

Τι σημαίνει: Οι μακροπρόθεσμες υποθέσεις των μεγάλων διαχειριστών δεν είναι απλές προβλέψεις, αλλά εργαλείο που χρησιμοποιούν σύμβουλοι, ταμεία συντάξεων και θεσμικοί επενδυτές για να κατανείμουν χαρτοφυλάκια. Η ένταξη του bitcoin σε ένα τέτοιο έγγραφο σημαίνει ότι αντιμετωπίζεται πλέον ως κατηγορία επένδυσης που πρέπει να μοντελοποιηθεί, και όχι ως περιθωριακή κερδοσκοπία. Οι αριθμοί όμως έχουν σημασία: μια μεταβλητότητα 55% είναι πολλαπλάσια από εκείνη των μετοχών, οπότε ακόμη και με απόδοση 10%, η αναλογία απόδοσης προς ρίσκο δεν είναι εντυπωσιακή. Στην πράξη, αυτό οδηγεί σε μικρές θέσεις σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο, όχι σε μεγάλες. Το ότι το bitcoin εξετάζεται με ξεχωριστό πίνακα συνδιακύμανσης δείχνει ότι οι αναλυτές δεν θεωρούν σταθερή τη σχέση του με τα άλλα περιουσιακά στοιχεία. Η σύγκριση με τον χρυσό είναι επίσης ενδιαφέρουσα, γιατί τα δύο συχνά παρουσιάζονται ως εναλλακτικές αποθήκες αξίας. Για τους Ευρωπαίους επενδυτές, που έχουν πρόσβαση σε bitcoin μέσω ETN και πλέον και ETF σε ορισμένες αγορές, τέτοιες εκτιμήσεις μπορεί να επηρεάσουν τις συστάσεις των συμβούλων. Δεν παύουν όμως να είναι υποθέσεις και όχι εγγυήσεις αποδόσεων.

Διαβάστε το πρωτότυπο στο The Block

Σχετική υπηρεσία: Συμβουλευτική

Σχετικές ειδήσεις